Accell est propriétaire des marques de vélos et de vélos électriques Haibike, Winora, Ghost, Batavus, Koga, Lapierre, Raleigh, Sparta, Babboe et Carqon, ainsi que de la marque d’accessires XLC. Cette année, Accell s’est séparé de deux de ses marques, vendant sa marque de cadres en titane, Van Nicholas, à la marque italienne de vélos cargo Velo-ce, et sa marque de vélos Nishiki à la société turque Kron Bicycle.
Mercredi, Accell et KKR ont chacun annoncé qu’Accell avait obtenu un nouvel investissement, que ses principaux prêteurs faisaient partie de son nouveau groupe de propriétaires et que les prêteurs avaient accepté un plan qui, selon eux, réduit la dette d’Accell et lui assure une assise financière plus stable.
Sans le dire explicitement, il semble que KKR ait essentiellement cédé sa participation dans Accell aux principaux prêteurs, et les déclarations des deux sociétés font référence à la relation entre Accell et KKR au passé.
« Après deux ans de travail acharné, nous avons bien avancé dans nos projets de transformation fondamentale de l’entreprise », a déclaré Jonas Nilsson, PDG d’Accell, dans son communiqué. « Nous tenons à remercier KKR pour son soutien et son engagement significatifs en tant qu’actionnaire responsable tout au long de sa participation. L’entreprise se trouve dans une position beaucoup plus solide grâce au soutien des actionnaires, et ce nouvel accord constitue une étape importante dans la réalisation du potentiel prometteur de notre portefeuille de marques emblématiques. » 

KKR a déclaré : « Pendant toute la durée de sa participation, KKR a soutenu un vaste programme de mesures opérationnelles et organisationnelles, conformément à son rôle d’investisseur responsable et à long terme. Cela comprenait le soutien continu aux initiatives de croissance et au lancement de nouveaux produits, tout en renforçant le leadership, en améliorant la liquidité et la résilience, et en centralisant les opérations dans le cadre de la stratégie One Accell. Ces mesures ont été prises afin d’assurer la continuité des opérations, de soutenir les clients et les partenaires d’Accell, et de positionner l’entreprise pour un retour à une rentabilité durable à mesure que les conditions du marché se normalisent.
« En raison de la gravité et de la durée du ralentissement du secteur, la structure financière d’Accell a évolué et les prêteurs ont assumé une plus grande responsabilité économique pour l’entreprise. La société étant désormais stabilisée et la saison sur le point de reprendre, Accell va passer à une nouvelle structure de propriété dans laquelle les prêteurs, en étroite collaboration avec la direction, sont en mesure de soutenir la reprise continue de la société et la mise en œuvre de son plan d’affaires. »

En clair, la présence de KKR n’a été qu’un immense fiasco qui a vu le délitement de ce qui était un des plus gros acteur du vélo au monde. De nombreux dirigeants ont quitté Accell durant cette période et le départ de KKR sera vu comme une bénédiction. En attendant, une nouvelle structure dirigeante doit se mettre en place. Nous ne savons pas qui sont les créditeurs qui transforment leur créance en action de l’entreprise. Cela donnera une assise plus solide pour repartir. Si les créanciers ont agi de la sort, cela peut s’expliquer par une peur de tour perdre en cas de cessation de paiements. Ils espèrent aussi une meilleure conjoncture avec l’assainissement des stocks. Affaire à suivre dans ce long épisode qui prouve que les grands financiers et banquiers sont perdus dans le monde du vélo.

En terme de prix moyen par vélo vendu, la moyenne est de 1.953 € par vélo vendu. Ce montant élevé signifie que le vélo électrique continue de prendre de l’importance. En effet, 49% des nouveaux vélos vendus sont des e-bikes, soit 391.318 unités et la moyenne du prix de vente d’un e-bike est de 2.872 €. Ce prix moyen est en hausse de 6% alors que le nombre d’e-bikes vendus chute de 4%.

Deux tiers des vélos vendus le sont chez un vélociste spécialisé où 63% des vélos vendus sont des e-bikes et où ils représentent 83% du chiffre d’affaire. Le prix moyen des ventes d’e-bikes chez ces spécialistes et de 3.025 €. Sur le chiffre d’affaire global du vélo, 82% est réalisé chez les spécialistes.

Le ventes online chutent de 5% et 158.069 vélos ont été vendus online pour un prix moyen de 1.190€.

Le groupe Accell connaît des difficultés depuis la fin du COVID et elle doit dégraisser pour disposer de liquidités. Elle a déjà fermé plusieurs usines et vendu des biens immobiliers à cette fin.

Cowboy fait face à d’importantes difficultés financières. Selon son futur propriétaire, l’entreprise devrait encore perdre entre 8 et 10 millions d’euros cette année pour un chiffre d’affaires estimé entre 20 et 22 millions. Le rapport annuel 2024 de Cowboy, publié ce mois-ci, faisait état d’un risque de faillite « à court terme » sans un apport de financement substantiel. L’entreprise a vu son chiffre d’affaires reculer de 36 % en 2024 à 21,7 millions d’euros, avec des pertes d’exploitation de 21 millions d’euros.

Cowboy est encore évalué à un maximum de 18,75 millions d’euros. C’est une fraction du pic atteint en 2022, lorsqu’il a levé des fonds auprès de crowdfunders pour une valorisation de 172 millions d’euros. Les autres actionnaires, outre Rebirth, détiennent donc encore une partie de Cowboy estimée à un maximum de 3,75 millions d’euros. Il semble donc que les parties qui avaient précédemment investi dans Cowboy aient pratiquement perdu tout leur argent. Depuis sa création en 2017 par les Bruxellois Adrien Roose, Tanguy Goretti et Karim Slaoui, aujourd’hui décédé, l’entreprise a attiré les investisseurs comme un aimant. Au cours des huit dernières années, elle a levé 134,8 millions d’euros auprès d’une sélection de sociétés d’investissement, dont Exor, le véhicule de la famille italienne Agnelli, propriétaire de Fiat. Depuis 2019, Cowboy organisait également chaque année une levée de fonds via la plateforme britannique de financement participatif Crowdcube. Elle a convaincu près de 7 800 particuliers d’investir un total de 10,6 millions d’euros. Mais les pertes croissantes, l’absence de rentabilité promise, la difficulté à développer son propre réseau de concessionnaires et un service après-vente loin d’être irréprochable ont entraîné une baisse constante de l’intérêt des investisseurs au cours des trois dernières années. Les levées de fonds sont devenues de plus en plus modestes et ont été réalisées à des valorisations de plus en plus faibles. Ces 7800 derniers investisseurs via Crowdcube voient leurs 10 millions d’euros verront la valeur de leur investissement drastiquement réduit à 4,99%.En effet, la reprise par Rebirth fait partie d’un plan de refinancement qui estime la valeur de l’entreprise à zéro. Les crowdfunders ont approuvé mi-décembre le plan de restructuration évitant la faillite.

Il n’est pas certain que l’investissement de 15 millions d’euros de Rebirth suffise à assurer la pérennité de Cowboy. À la fin de l’année dernière, la marque bruxelloise de vélos affichait un capital propre négatif de 43 millions d’euros et une dette de 56 millions d’euros, sur laquelle elle doit payer plus de 5 millions d’euros d’intérêts par an. En outre, selon M. Trebaol, 2 400 clients attendent toujours la livraison de leur vélo commandé et payé. Parallèlement, Cowboy est confronté à un rappel d’un nombre important de vélos dont le cadre fragile peut se briser spontanément. La marque a toujours gardé le silence sur le nombre de vélos concernés. Les chiffres annuels de 2024 ont révélé qu’une provision de 2,7 millions d’euros avait déjà été constituée à l’époque pour le rappel. Pour cette année, l’entreprise table sur au moins 1,9 million d’euros supplémentaires. Trebaol compte rendre Cowboy rentable à partir de 2027. Pour ce faire, il mise avant tout sur des synergies à grande échelle avec les autres marques du groupe Rebirth. Les pièces Cowboy, qui sont encore souvent spécifiques, seront remplacées par les variantes standardisées des marques Rebirth. Cela devrait permettre de réaliser une économie annuelle de 2 millions d’euros.

Rebirth souhaiterait vendre les vélos Cowboy dans des magasins physiques et plus en ligne et donc dans les 130 magasins de vélos français affiliés aux chaînes Velo & Oxygen et Ovelo.
Le groupe Rebirth soulève pas mal de questions: les vélos Solex ou Matra ne sont pas visibles. Certains se demandent comment cette société tourne.

Premier effet de la reprise par Rebirth, le fondateur de Cowboy Adrien Roose a quitté la société. L’équipe de Cowboy resterait en place à Bruxelles pour le développement des vélos.

Kris Voet a été nommé directeur commercial et Cedric de Kerchove, l’ancien PDG de Raida, est devenu directeur opérationnel de Fietsen Wildiers. Pour Valérie Le Duc, directrice financière de Wildiers, rien ne change en principe, si ce n’est qu’elle s’est soudainement retrouvée avec beaucoup plus de magasins.

Dans le journal flamand De Tijd, le PDG Kris Voet affirme que cette croissance est nécessaire pour assurer la pérennité de l’entreprise. « Le marché se professionnalise à une vitesse fulgurante, ce qui rend la taille critique pour continuer à croître sainement », explique M. Voet, qui précise que leurs magasins vendent plus de 10 000 vélos par an. Selon De Tijd, les infrastructures cyclables flamandes se sont améliorées. Combiné au confort d’un vélo électrique, cela incite les Belges à préférer de plus en plus souvent le vélo à la voiture.

Wildiers peut franchir ces étapes, car l’entrepreneur sait qu’il bénéficie du soutien du gouvernement flamand, qui lui a accordé en 2022 un prêt convertible de 5 millions d’euros via le Fonds de prospérité de la société d’investissement flamande PMV. La majeure partie de ce prêt a désormais été convertie en capital.

Cette association dépasse Bike Republic, mais pour rappel, par le passé, Raida s’était déjà associé à d’autres chaînes de magasins mais l’association avait capoté et Raida avait réduit sa voilure.

Le portefeuille de Koroyd comprend des produits destinés au sport, au sport automobile, à la défense, à la sécurité industrielle et aux systèmes de retenue pour enfants. La technologie MIPS s’étend aux casques de sport, notamment de vélo et de moto, ainsi qu’aux casques de sécurité. Smith et Endura utilisent cette construction dans leurs casques et Fox pour ses protections.

EXT est une marque italienne de suspensions haut de gamme très réputée. En Belgique, elle sponsorise l’enduriste Olivier Bruwiere.